¿Alguna vez se ha encontrado en una situación donde no sabe que elegir? ¿Haciendo compras online por ejemplo? Algo en apariencia sencillo se puede tornar realmente complicado si desconocemos las clasificaciones y subdivisiones. Como diría un anciano que conocí hace tiempo, “el que no sabe lo que busca, no comprende lo que encuentra”; creo que esto es aplicable a casi todo, y a la hora de seccionar un bróker no es diferente porque, ¿son todos los brókeres iguales? Definitivamente no, entonces es importante conocer de antemano cuáles son las diferentes clases de brókeres que existen en Forex para poder seleccionar el que se ajuste mejor a su estrategia y necesidad. A partir de ahí, una vez definido el grupo de su interés, podrá elegir el bróker ideal para usted. Comencemos entonces.
Conocer los tipos de brókeres de Forex en cuanto a la forma en que estos procesan y ejecutan las operaciones de sus clientes es muy importante a la hora de seleccionar uno con el cual trabajar. Sin dudas esto puede tener un gran impacto en su experiencia en el mercado de divisas al influenciar aspectos como spreads y velocidad de ejecución de las operaciones. En la actualidad existe un elevado número de brókeres, pero todos no funcionan de la misma forma.
Con este artículo pretendemos mostrarle cuáles son las ventajas e inconvenientes de cada uno de los tipos de bróker de Forex.
Que es un bróker
Un bróker es una entidad financiera que ejecuta las órdenes de los traders en los mercados. De esta forma sirve de intermediario entre los creadores de mercado y el trader. El bróker ofrece cotizaciones de mercado a través de sus diversos proveedores de liquidez y por este servicio cobra un spread o comisión.
Grupos de brókeres según la ejecución de las órdenes.
Específicamente podemos dividir los brókeres online en dos grupos principales según la forma de ejecución de las órdenes de sus clientes: Los que tienen mesa de operaciones (Dealing Desk) y los que no tienen mesa de operaciones (Non Dealing Desk).
El primer grupo (DD) está principalmente integrado por los Market Maker (Creadores de mercado). Estos brókeres trabajan con una mesa de operaciones y en un entorno cerrado. Así pues ejecutan las órdenes de sus clientes, o bien haciendo coincidir las órdenes de compra y venta, o actuando como la contraparte de la orden si este emparejamiento no es posible.
En el segundo grupo tenemos los brókeres sin mesa de negociación (NDD). Ellos redirigen las órdenes de los clientes a alguno de sus múltiples proveedores de liquidez. De esta forma consiguen en cada momento los mejores precios de compra y venta disponibles, los cuales seguidamente son ofrecidos a sus clientes. Como es de esperar este proceso se desarrolla de forma automática y en el compiten entre sí los proveedores de liquidez para ofrecer el mejor precio. Este grupo está formado por los brókeres ECN y STP.
Market Maker
Se denominan Market Maker o creadores de mercado a los brókeres donde las operaciones no se realizan directamente en el mercado sino en la mesa de negociación (Dealing Desk) del propio bróker.
De ahí que su ventaja sea la disponibilidad para ejecutar las operaciones con precios estables y sin recotizaciones. En ese sentido trabajan con spreads fijos y pueden actuar de contraparte de las operaciones asegurando liquidez y disponibilidad. Motivos por los cuales son recomendados para los que se inician en el mercado Forex.
En otro orden al funcionar como contraparte, el bróker puede obtener beneficios de las pérdidas de sus clientes y esto podría suponer un conflicto de intereses. Por esta característica de los Market Makers es necesario buscar un bróker fiable.
Ventajas
- Las operaciones se ejecutan de forma instantánea y sin recotizaciones de precios.
- Precios estables con spreads fijos.
- Requerimiento de depósito mínimo pequeño.
- Permiten un alto nivel de apalancamiento y microlotes.
Desventajas
- Los spreads usualmente son más altos que los ofrecidos por otros tipos de brókeres.
- Se requiere un mayor análisis previo de la fiabilidad de bróker.
- Hay conflictos de intereses.
- Los precios pueden variar levemente del mercado interbancario.
- La liquidez puede ser baja en momentos en que el bróker no puede encontrar contrapartes para una orden.
- Gran parte de ellos no aceptan estrategias a muy corto plazo.
ECN
Los brókeres ECN (Electronic Communications Network) crean una red entre clientes y proveedores de liquidez. Por lo tanto, conecta a los operadores con las contrapartes en el mercado y no gestiona inventarios de operaciones de ninguna manera, por lo que no existe posibilidad de conflicto de intereses. Usualmente estas compañías generan sus ingresos mediante el cobro de comisiones a sus clientes por cada transacción y teniendo en cuenta el volumen de cada una.
De igual manera, ofrecen los mejores spreads en todo momento con una mayor profundidad de mercado. Muestran varios niveles de precios con los mejores disponibles en el momento junto con sus volúmenes de negociación respectivos. Esta información es de gran ayuda al dar una idea del rumbo que tomará el mercado en el corto plazo.
Los spreads de los brókeres ECN dependen de las condiciones de liquidez del mercado, por lo cual suelen ser variables y bastante bajos. La mayor parte del tiempo los spreads en estos brókeres son más reducidos que los ofrecidos por los Market Maker.
No obstante, hay que considerar que debido a que no hay garantía de que se pueda encontrar una contraparte en el mercado los brókeres ECN, a veces no pueden ejecutar una operación al precio requerido por el cliente y tienen que recotizar o rechazar la orden. También requieren un capital de inversión mucho mayor, ya que los participantes en el mercado interbancario negocian con lotes y no con fracciones de este.
Ventajas
- Precios directos del mercado interbancario.
- No existe conflicto de intereses.
- Los spreads son variables y la mayor parte del tiempo suelen ser más bajos que en los Market Makers.
- Cualquier estrategia está permitida incluyendo scalping y trading automático.
- Permiten operar bajo cualquier condición del mercado y con grandes volúmenes.
Desventajas
- Usualmente el nivel de apalancamiento permitido es bajo y no todos ofrecen microlotes.
- El depósito mínimo requerido suele ser más alto que en los MM.
- Tienen spreads variables, los que son más volátiles.
- Algunos cobran una comisión determinada por el volumen de las operaciones.
- Puede haber recotizaciones y rechazos de órdenes.
STP
Los brókeres STP (Straight Through Processing) envían las órdenes de los clientes directamente a sus proveedores de liquidez. Estas se ejecutan de forma automática, sin ninguna intervención y al mejor precio posible. Como no hay mesa de negociación, no existen conflictos de intereses con sus clientes, al no actuar de contraparte de las operaciones.
Los brókeres STP ofrecen spreads variables que la mayor parte del tiempo son más reducidos que los spreads de los Market Makers. Sin embargo, usualmente sus spreads no son tan bajos como en los ECN. Ellos suelen incrementar ligeramente los spreads ofrecidos por los proveedores de liquidez y así obtener un beneficio. La ejecución de los STP se realiza casi sin recotizaciones y por su alta velocidad es adecuada para los operadores de alta frecuencia.
Algunos consideran que los STP combinan lo mejor de todos al no tener conflictos de intereses y poder ejecutar operaciones pequeñas. Además no emiten tantas recotizaciones y no rechazan órdenes como los ECN.
Ventajas
- Sus spreads son más reducidos a los ofrecidos por los Market Makers aunque suelen ser mayores que en los ECN.
- Las recotizaciones y rechazos de órdenes son escasos, solo en tiempos de extrema volatilidad.
- Algunos ofrecen un amplio rango de apalancamiento.
- Muchos requieren un depósito mínimo inicial pequeño.
- No existen conflictos de intereses.
Desventajas
- Tienen spreads variables los cuales son más volátiles.
- Algunos cobran una comisión determinada por el volumen de las operaciones.
Diferencias entre los brókeres ECN y STP
Ambos tipos de brókeres tienen muchas similitudes pero también algunas diferencias. Si bien ambos ofrecen el mejor spread disponible en cada momento, en los ECN generalmente son menores aunque también con frecuentes recotizaciones.
De igual forma, difieren en la forma de enrutar las operaciones. Los STP dirigen las operaciones directamente a sus diferentes proveedores de liquidez y los ECN las envían a un centro que conecta a múltiples proveedores de liquidez.
Por otra parte en los ECN sí podemos ver la profundidad de mercado y en los STP no, pero en estos últimos suelen permitirse microlotes y en los ECN es más inusual.
Brókeres Híbridos
Hibrido DD y NDD
Hay varios brókeres llamados híbridos porque son Markets Makers y ECN o STP a la vez. Estos por un lado ofrecen cuentas de trading DD en las que actúan como creadores de mercado y por el otro tienen cuentas NDD en las que envían las operaciones a sus proveedores de liquidez.
En estos brókeres híbridos las cuentas de tipo DD son para los operadores con poca experiencia y poco capital inicial de negociación, al tener requerimientos menores en cuanto a depósito mínimo y tamaño de lote. Mientras que las cuentas NDDson para operadores más experimentados y con mayor capital de negociación, debido a sus requerimientos más altos.
Híbridos ECN/STP
Otra forma de brókeres híbridos son los que ofrecen dos tipos de cuentas NDD. Estas pueden ser tanto ECN como STP y sus características difieren en dependencia del tipo seleccionado por el cliente. Las ECN usualmente requieren un mayor depósito mínimo, ofrecen un menor apalancamiento, tienen spreads más bajos y no permiten microlotes. En cambio las STP requieren un menor depósito mínimo, ofrecen un mayor apalancamiento, spreads igualmente variables pero ligeramente más elevados y tamaños mínimos de transacción, más pequeños, pero sin acceso a la profundidad de mercado de los ECN.
El mejor tipo de bróker
El mejor tipo de bróker para operar estará dado por las necesidades y características de cada operador. Los MM son una buena opción para principiantes, sobre todo por los bajos requerimientos y precios estables. Pero siempre que esté regulado y sea fiable. Por otra parte, los ECN suelen ser brókeres idóneos para operadores con experiencia, que realicen operaciones en muy corto tiempo, grandes volúmenes o alta frecuencia.
En cambio los STP, aunque no tienen la profundidad de mercado de los ECN, reúnen muchas de las buenas opciones de los dos tipos de brókeres anteriores, por eso muchos suelen recomendarlos.
Independientemente del tipo de bróker por el que se decida usted podrá tener una buena experiencia de trading siempre y cuando disponga de los conocimientos necesarios para ello, recuerde que ningún bróker le puede garantizar el éxito. Por eso, estudie, profundice en el tema, trace un plan y sígalo. Hay muy buenos ejemplos en cada tipo de bróker, de seguro alguno se ajustará a sus requerimientos y operatoria. Y no olvide trazar su estrategia para controlar el riesgo.
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